《證券市場周刊-紅周刊(博客,微博)》作者 劉增祿
自6月15日以來，A股市場經歷了連續(xù)兩輪暴跌，至今（9月29日）跌幅高達41.19%。隨著股指的大幅下跌，二級市場成交量也出現(xiàn)大幅萎縮，投資者擔憂情緒日漸濃厚。在此影響下，9月份大宗交易市場的成交異常清冷，月內成交總規(guī)模萎縮至不足百億元，刷新年內新低。
成交規(guī)模刷新年內新低
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至9月29日，9月滬深兩市共有139家A股公司發(fā)生大宗交易288次，累計成交6.58億股，成交總金額87.35億元，成交規(guī)模環(huán)比8月份下降了71%。
回顧今年1~8月份的大宗交易情況，可以看到最大單月成交規(guī)模發(fā)生在5月（股市快速向上階段），月成交金額高達1347.42億元；最低成交規(guī)模出現(xiàn)在7月（股市第一輪暴跌后平臺整理階段），月內成交額僅243.84億元。如今，隨著二級市場進入9月份平臺整理階段，以及在監(jiān)管層禁減令影響下，大宗交易成交熱情再度降溫。截至9月29日，大宗交易市場僅實現(xiàn)了87.35億元的成交額，不僅環(huán)比8月份大幅下降，即便是相比7月的低點還出現(xiàn)了156.49億元的縮減，而即使算上月內剩下的1個交易日數(shù)據(jù)，9月大宗交易市場無論是涉及交易公司家數(shù)、成交次數(shù)、成交量和成交規(guī)模，均創(chuàng)出年內新低已成定局。
其實，自5月創(chuàng)新高以來，大宗交易市場交易情況就已經開始走下坡路了,特別是6月15日股市暴跌后，明顯可看到大宗交易交投之清冷。數(shù)據(jù)顯示，自4月份大盤從3700余點一路上漲到最高時6月15日盤中5178.19點（區(qū)間漲幅超過35%），火爆行情刺激獲利盤通過大宗交易方式瘋狂套現(xiàn)，大宗交易成交金額在4~6月持續(xù)維持在單月千億元之上，隨著6月中旬指數(shù)的暴跌，大宗交易市場交投情況也由“三伏天”直接進入“三九天”，先是7月成交金額環(huán)比驟降近千億元，接著又在行情平淡的9月（指數(shù)在2950點~3150點附近縮量筑底），活躍度再度出現(xiàn)環(huán)比大幅度下滑。
折價率明顯抬升
統(tǒng)計9月份大宗交易的折溢價情況，在交易規(guī)模大幅下滑的同時，整體折價率卻明顯抬升。目前288次交易整體折價4.77%，幅度相比8月份的3.7%上升了逾1個百分點。其中，折價交易215次，113次以跌停板價格成交，占比39.24%。盡管8月份的A股市場表現(xiàn)也同樣不盡如人意并迎來第二輪暴跌，但當月發(fā)生的387次大宗交易中，129次跌停板成交占全部交易比重的33.33%，要明顯低于9月份水平。
從統(tǒng)計來看，9月份也有63次大宗交易實現(xiàn)溢價成交，占比21.88%，相比8月份28.61%的溢價率有所降低。在大宗交易市場，折價成交為大概率事件，而溢價并以漲停板成交則相對并不多見。9月份溢價交易中，山西三維(000755,股吧)的溢價率最高，月內發(fā)生的7筆大宗交易中，9月2日就成交了6筆，10.62元的成交價較前一交易日9.65元的收盤價均溢價10.05%，而9月21日發(fā)生的149.28萬股的交易，8.14元的成交價也較前一交易日7.4元的收盤價實現(xiàn)了10%的高溢價。從公開資料來看，山西三維在9月份發(fā)生的7次大宗交易賣方席位全部為機構專用，而買方席位則分別出自中國銀河證券旗下的沈陽建設東路營業(yè)部、大連新開路營業(yè)部、沈陽大北關街營業(yè)部、大連人民路營業(yè)部。此外，農業(yè)銀行(601288,股吧)、中利科技(002309,股吧)、華數(shù)傳媒(000156,股吧)、榮之聯(lián)(002642,股吧)等13家公司涉及的部分大宗交易也實現(xiàn)漲停板溢價成交。
總體來看，雖然9月份大宗交易市場整體上處于相對消極的狀態(tài)，但仍有局部亮點值得關注。市場人士指出，在近期大宗交易平臺上，獲得機構投資者買入或以平價、溢價形式完成交易的個股，均有望在四季度震蕩的市場中迎來較好的表現(xiàn)。
西南證券(600369,股吧)投資顧問陳德指出，盡管折價交易仍是本月大宗交易市場的主流，但也不乏山西三維、農業(yè)銀行等溢價或中信證券(600030,股吧)、榮之聯(lián)等平價交易的公司，如果公司股價仍處于合理或偏低的價位，未來存在進一步運作的價值。申萬宏源(000166,股吧)投資顧問譚飛則表示，機構投資者在本月通過大宗交易市場進行了35筆買入操作，其中大族激光(002008,股吧)、老板電器(002508,股吧)、雛鷹農牧(002477,股吧)等多家公司涉及交易實現(xiàn)溢價或平價成交，相比普通投資者，機構投資者在調研能力、資金實力、信息傳播以及對宏觀經濟演變方向的把握等方面具備先天優(yōu)勢，因此機構投資者重倉或加倉的個股，在未來一段時間內往往更有機會契合行情的發(fā)展趨勢。