工信部4月29日發(fā)布2016年一季度有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況。1-3月，主要有色金屬產(chǎn)品價(jià)格低位震蕩緩慢上行，3月份有色金屬行業(yè)效益有所改善。一季度，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入12429億，同比增長2.1%；利潤總額338.8億元，同比下降4.9%，其中采選、冶煉、深加工利潤同比分別增長-6.7%、-52.84%、8.5%。虧損企業(yè)2400戶，其中采選、冶煉、深加工分別虧損21.4億元、92.6億元、36.4億元。盡管有色金屬價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，預(yù)計(jì)二季度效益將繼續(xù)改善。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中提及個(gè)股僅供參考，不作為買賣建議。
鋼鐵
板塊連漲3天去產(chǎn)能政策落地刺激價(jià)格
近期鋼價(jià)一路上行，極大地刺激了A股的投資情緒，鋼鐵板塊也連續(xù)3天上漲。隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地以及四月旺季效應(yīng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鋼價(jià)有望繼續(xù)上揚(yáng)。
需求好轉(zhuǎn)是鋼價(jià)反彈原因
近日，鋼價(jià)繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。4月12日，全國25個(gè)主要城市螺紋鋼均價(jià)2687元/噸，較上一交易日漲120元/噸，無一城市平盤或下跌。除沈陽、哈爾濱等東北地區(qū)漲幅較少外，其余地區(qū)全線大幅拉漲，諸如北京、太原、蘭州、濟(jì)南等地漲幅在80-200元/噸之間；全國24個(gè)主要城市熱軋價(jià)格大幅上漲，全國均價(jià)2828元/噸，其中最大漲幅210元/噸。
長江證券認(rèn)為，需求好轉(zhuǎn)是本輪鋼價(jià)反彈的首要原因。與2015年持續(xù)快速下滑的趨勢(shì)相比，2016年行業(yè)需求正在逐步進(jìn)入底部，并開始恢復(fù)周期性波動(dòng)。在鋼價(jià)礦價(jià)快速反彈、行業(yè)盈利迅速修復(fù)的同時(shí)，更為超預(yù)期的是，供給一反常態(tài)，恢復(fù)緩慢。最新一期高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比微降0.04%，同比下降6.45%——才是導(dǎo)致本輪鋼價(jià)表現(xiàn)超預(yù)期的核心因素。
中短期來看，中泰證券看好鋼價(jià)的持續(xù)上漲，其指出，需求方面4月仍處于年內(nèi)需求強(qiáng)度最好階段，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，需求端支撐力度強(qiáng)。此外社會(huì)庫存環(huán)境仍然優(yōu)良，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期內(nèi)，鋼價(jià)有望維持在高位。
從需求端來看，4月是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地以及四月旺季效應(yīng)，需求進(jìn)一步復(fù)蘇值得期待；從庫存看，截至上周五，西本新干線統(tǒng)計(jì)的五大鋼材品種全國綜合庫存總量為1055.9萬噸，環(huán)比降幅為5.07%，這是自去年10月中旬以來的最大周降幅，也是全國鋼材市場(chǎng)庫存連續(xù)第5周下降。目前全國鋼材庫存水平同比大幅下降28.98%。
關(guān)注低估值成長股
隨著鋼價(jià)的上漲，最為受益的當(dāng)屬鋼企。近期鋼價(jià)與礦價(jià)價(jià)差大幅擴(kuò)大，以5月份期貨合約為例，自3月21日以來鐵礦石合約下跌23元/噸、螺紋鋼合約上漲300元/噸，若不考慮其他成本變化，噸鋼毛利在這20天就擴(kuò)張約336元/噸。
中泰證券指出，鋼鐵供需環(huán)境仍然積極，基本面強(qiáng)勢(shì)有望支撐鋼鐵股獲得超額收益，關(guān)注標(biāo)的首鋼股份(4.33 +0.23%,買入)、新鋼股份(6.36 +0.95%,買入)、寶鋼股份(5.57 +0.18%,買入)、武鋼股份(3.31 -0.30%,買入)以及河鋼股份(3.20 +0.63%,買入)等。
長江證券認(rèn)為，在中期供需格局下行趨勢(shì)未逆、絕對(duì)估值依然高企之際，鋼鐵板塊基于基本面短期改善的行情仍為博弈性質(zhì)，因此建議在樂觀之余保持理性，關(guān)注首鋼、凌鋼、大冶特鋼(12.41 +0.89%,買入)、新鋼、寶鋼、河鋼。此外，在目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升的階段，板塊內(nèi)一些高景氣、低估值成長股也值得關(guān)注，包括玉龍股份(7.18 +1.27%,買入)、應(yīng)流股份(23.11 -0.82%,買入)、歐浦智網(wǎng)(26.50 -1.12%,買入)、中鋼國際(12.55 -0.08%,買入)、法爾勝(10.05 +0.10%,買入)。