5月6日早盤，寶鈦股份（600456.SH）高開0.04%，盤中一度漲3.89%至26.2元/股。截至當(dāng)日午盤，該股收報(bào)24.94元/股，跌1.11%，成交2.25億元。
寶鈦股份5月5日晚間披露了非公開發(fā)行預(yù)案，預(yù)案顯示，公司擬以19.29元/股非公開發(fā)行1.19億股，未超過發(fā)行前總股本的30%。擬募集資金不超過23億元，投向“高品質(zhì)鈦錠、管材、型材生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”“宇航級寬幅鈦合金板材、帶箔材建設(shè)項(xiàng)目”“檢測、檢驗(yàn)中心及科研中試平臺建設(shè)項(xiàng)目”，并用于補(bǔ)充流動(dòng)資金以及償還銀行借款。 同日公告顯示，寶鈦股份引入朱雀基金管理有限公司（以下簡稱“朱雀基金”）、陜西金資基金管理有限公司、嚴(yán)建亞、陜西省成長性企業(yè)引導(dǎo)基金管理有限公司、王艷共5名戰(zhàn)略投資者，分別出資10億元、5億元、5億元、2億元和1億元認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票。
本次發(fā)行前，朱雀基金和王艷均間接持有寶鈦股份股份。其中，王艷通過其實(shí)際控制的錦州華神金屬商貿(mào)有限公司持有公司控股子公司寶鈦華神鈦業(yè)有限公司33.33%的股權(quán)，并擔(dān)任寶鈦華神鈦業(yè)有限公司董事兼總經(jīng)理，故王艷與上市公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；寶鈦股份一季報(bào)顯示，朱雀基金通過“朱雀基金-西部信托·陜煤-朱雀新材料產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托-陜煤朱雀新材料產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)管理計(jì)劃”持有公司1.02%股份；本次發(fā)行完成后，朱雀基金持有公司股份比例預(yù)計(jì)超過5%，將成為公司關(guān)聯(lián)方。
寶鈦股份引入戰(zhàn)略投資者一舉被解讀為上市公司進(jìn)行混改的重要步驟。而從此次上市公司非公開發(fā)行的參與方看，五位戰(zhàn)略投資者或有地方國資為背景，或與上市公司同處新材料、新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 資料顯示，寶鈦股份主要從事鈦及鈦合金的生產(chǎn)、加工和銷售，是中國最大的鈦及鈦合金生產(chǎn)、科研基地。公司產(chǎn)品中鈦材主要應(yīng)用于航空航天、石油化工、冶金工業(yè)、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。
財(cái)報(bào)顯示，2017年至2019年，寶鈦股份實(shí)現(xiàn)營收分別為28.76億元、34.1億元、41.88億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.21億元、1.41億元、2.4億元。
在實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長的同時(shí)，寶鈦股份的負(fù)債水平也在不斷走高。公告顯示，截至2019年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為49.78%，2020年一季度，這一比率升高至52.16%。
2019年，寶鈦股份公開發(fā)行了總金額12億元的公司債券。在上述債券的募集說明書中，寶鈦股份表示，公司面臨短期負(fù)債占比較高的風(fēng)險(xiǎn)，由于公司2014年發(fā)行的10億元中期票據(jù)將于一年內(nèi)到期，短期償債壓力增大。截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，發(fā)行人流動(dòng)負(fù)債分別為18.99億元、18.23億元、32.39億元和 33.98億元，占負(fù)債總額的比例分別為59.30%、57.56%、94.77%和85.53%。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款方面，截至2019年底，寶鈦股份應(yīng)收票據(jù)及賬款余額22.86億元，同比增長41.29%，占總資產(chǎn)比例為28.22%。到2020年一季度，這一數(shù)字增長至25.77億元。
寶鈦股份的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在現(xiàn)金流方面。截至2019年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額為0.53億元，同比大減85.99%。寶鈦股份稱，上述變動(dòng)的主要是報(bào)告期銷售商品收回的現(xiàn)金減少所致。
寶鈦股份2020年一季報(bào)顯示，今年一季度，實(shí)現(xiàn)凈利4133.1萬元，同比增長40.43%，扣非凈利3910.38萬元，同比增長40.40%。
東莞證券點(diǎn)評公司一季報(bào)業(yè)績認(rèn)為，寶鈦股份是我國最大的鈦及鈦合金生產(chǎn)科研基地，國內(nèi)高端鈦材的寡頭之一。隨著國內(nèi)大飛機(jī)和軍用飛機(jī)陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)進(jìn)程，這將激活國內(nèi)高端航空鈦材長期需求。因此維持公司“推薦”投資評級。
文章來源：界面新聞