6月下旬，螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格在淡季迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅在150—200元/噸，期貨主力合約漲幅超過(guò)400元/噸，期現(xiàn)價(jià)差得到顯著修復(fù)。進(jìn)入7月，由于需求持續(xù)低迷，螺紋鋼期價(jià)在3950—4100元/噸區(qū)間振蕩。目前暫無(wú)驅(qū)動(dòng)因素破局，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格振蕩走勢(shì)還將延續(xù)。
環(huán)保利好效應(yīng)減弱
盡管限產(chǎn)地區(qū)鋼材產(chǎn)量下降，但在噸鋼利潤(rùn)可觀的情況下，非限產(chǎn)地區(qū)生產(chǎn)更為積極，因而整體鋼材產(chǎn)量縮減不顯著，直接體現(xiàn)是鋼材五大品種周度產(chǎn)量持續(xù)維持高位。數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比增加4.07萬(wàn)噸至379.59萬(wàn)噸，較前期高點(diǎn)僅下降2.62萬(wàn)噸。
目前來(lái)看，唐山、武安等地環(huán)保限產(chǎn)會(huì)推升市場(chǎng)看多情緒，但供給端收縮能否給予鋼價(jià)支撐，不僅要看限產(chǎn)地區(qū)政策執(zhí)行力度和效果，而且還需要關(guān)注非限產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況。據(jù)了解，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量下降不如預(yù)期，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)的利好效應(yīng)減弱。
需求持續(xù)低迷
數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼周度消費(fèi)量繼續(xù)低位下行，環(huán)比下降9.51萬(wàn)噸至352.26萬(wàn)噸，創(chuàng)3月以來(lái)新低。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，上周全國(guó)主要貿(mào)易商建材日均成交量為19.97萬(wàn)噸，小幅增長(zhǎng)1.90%，但7月日均成交量環(huán)比下降3.61%，遠(yuǎn)低于4、5月水平。此外，華東地區(qū)雖已“出梅”，降雨得到緩解，但隨之而來(lái)的高溫仍不利于需求釋放。
不過(guò)，最新公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示鋼材需求韌性較好，長(zhǎng)周期看鋼材需求不悲觀。房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工面積同比分別增長(zhǎng)10.90%和10.1%，依然保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，施工面積維持高位，1—6月累計(jì)施工面積為772292萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)8.8%。由此可見(jiàn)，房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)模式持續(xù)，房地產(chǎn)用鋼韌性較強(qiáng)。
淡季累庫(kù)顯著
值得注意的是，在需求淡季鋼材累庫(kù)顯著，后市應(yīng)謹(jǐn)防庫(kù)存壓力。數(shù)據(jù)顯示，上周5大品種合計(jì)累庫(kù)48.48萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)299.41萬(wàn)噸，7月已累庫(kù)101.23萬(wàn)噸。上周螺紋鋼庫(kù)存增加27.33萬(wàn)噸，增庫(kù)幅度加大，較年內(nèi)低點(diǎn)已增庫(kù)80.39萬(wàn)噸，相反，去年同期則是降庫(kù)67.22萬(wàn)噸。同時(shí)，當(dāng)前增加的庫(kù)存是在幾大主要消費(fèi)地區(qū)，其中華東地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增加50.95萬(wàn)噸，西南地區(qū)和華東地區(qū)分別增長(zhǎng)16.42萬(wàn)噸和8.85萬(wàn)噸。從具體城市來(lái)看，杭州的庫(kù)存創(chuàng)下歷史同期新高70.0萬(wàn)噸，較5月低點(diǎn)增加75%。
成本堅(jiān)挺限制下行空間
另一方面，鋼材成本端支撐較強(qiáng)，限制了淡季鋼價(jià)的下行空間。與成材價(jià)格振蕩走弱不同，廢鋼價(jià)格近期穩(wěn)中有升，上周杭州地區(qū)重廢價(jià)格上漲20元/噸，該地區(qū)螺紋鋼與重廢價(jià)差1079元/噸，近兩個(gè)月維持在該水平。同時(shí)，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫(kù)存增加268.58萬(wàn)噸，結(jié)束4月以來(lái)的降庫(kù)趨勢(shì)，不過(guò)，按近期礦商發(fā)貨時(shí)間來(lái)推算，鐵礦石到港量將下降，港口庫(kù)存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強(qiáng)勁，這限制了鐵礦石價(jià)格下行空間。后續(xù)應(yīng)跟蹤庫(kù)存變化來(lái)驗(yàn)證鐵礦石市場(chǎng)供需面的變化。文章來(lái)源“期貨日?qǐng)?bào)”