以耗費(fèi)90億元的代價(jià)、“蛇吞象”式收購(gòu)四川龍蟒成為鈦白粉行業(yè)巨頭后，龍蟒百利（002601，SZ，原名“佰利聯(lián)”）最近又有并購(gòu)動(dòng)作。
3月13日晚間，龍蟒百利公告稱，公司擬以現(xiàn)金1.9億元收購(gòu)攀枝花市瑞爾鑫工貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱瑞爾鑫）100%的股權(quán)。瑞爾鑫是一家有多年鈦礦采購(gòu)、加工及貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)的鈦礦企業(yè)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，瑞爾鑫將成為公司的全資子公司。
據(jù)記者測(cè)算，此次對(duì)瑞爾鑫資產(chǎn)評(píng)估溢價(jià)約為2.78倍。在收購(gòu)中，龍蟒佰利還與瑞爾鑫簽署了鈦礦采購(gòu)框架協(xié)議，預(yù)計(jì)未來(lái)3年采購(gòu)瑞爾鑫鈦精礦的總量約為48萬(wàn)噸。
對(duì)此次收購(gòu)，3月14日，龍蟒百利一位知情人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，收購(gòu)瑞爾鑫，主要考慮是緩解鈦礦供應(yīng)緊張的矛盾。在鈦白粉漲價(jià)潮中，供應(yīng)層面越來(lái)越緊缺，而該公司有較豐富的選礦經(jīng)驗(yàn)，期待未來(lái)能改善礦源緊張的局面。
有企業(yè)鈦精礦價(jià)格3個(gè)月漲80%
龍蟒百利90億元“蛇吞象”收購(gòu)四川龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)后，引發(fā)鈦白粉行業(yè)格局生變，以56萬(wàn)噸的產(chǎn)能成為行業(yè)龍頭。
近年來(lái)，鈦白粉及鈦礦經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，導(dǎo)致鈦精礦供不應(yīng)求，同時(shí)由于涂料、塑料、造紙等行業(yè)的需求拉動(dòng)，導(dǎo)致鈦白粉價(jià)格持續(xù)暴漲。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，鈦白粉漲價(jià)潮已經(jīng)持續(xù)將近15個(gè)月。
龍蟒百利此次牽手的瑞爾鑫所在地攀枝花，就是國(guó)內(nèi)鈦白粉資源的主要集中地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，攀枝花鈦精礦產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能 70%以上，居全國(guó)首位。華泰證券一份研報(bào)顯示，四川攀鋼鈦精礦價(jià)格已由2016年11月的950元/噸上漲至目前1650元/噸，漲幅達(dá)80%。
“攀西地區(qū)的鈦礦資源確實(shí)很豐富，此次收購(gòu)也主要是礦源方面的考慮?！饼堯倮晃恢槿耸繉?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。從目前狀況看，受環(huán)保收緊和礦場(chǎng)倒閉等多重因素影響，鈦白粉的貨源有越來(lái)越緊缺的傾向。
就瑞爾鑫而言，該知情人士表示，其是攀西地區(qū)鈦中礦加工綜合實(shí)力較強(qiáng)的一家企業(yè)，年加工能力18萬(wàn)噸，公司在選礦、采購(gòu)和加工貿(mào)易上都積累了10多年的經(jīng)驗(yàn)，尤其是豐富的選礦經(jīng)驗(yàn)，是龍蟒百利看中的重要因素之一。
為了保證未來(lái)鈦礦的穩(wěn)定供應(yīng)，在此次收購(gòu)中，龍蟒百利與瑞爾鑫還簽署《鈦礦采購(gòu)框架協(xié)議》，龍蟒百利預(yù)計(jì)2017~2019年向瑞爾鑫采購(gòu)的鈦精礦數(shù)量總量為48萬(wàn)噸。其中2017年度約150000噸，采購(gòu)數(shù)量逐年遞增1萬(wàn)噸。
瑞爾鑫的業(yè)績(jī)也處于攀升過(guò)程。龍蟒百利公告顯示，瑞爾鑫2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.66 億元，凈利2818萬(wàn)元；2017年1~2 月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5199萬(wàn)元，凈利374萬(wàn)元。
正因如此，鈦白粉行情大好背景下，龍蟒百利的收購(gòu)也產(chǎn)生了一定溢價(jià)。公開(kāi)資料顯示，截止評(píng)估基準(zhǔn)日（2016年12月31日），瑞爾鑫的賬面凈資產(chǎn)為5014萬(wàn)元，公司100%股權(quán)在此次交易中交易價(jià)格為1.9億元，記者經(jīng)過(guò)粗略測(cè)算得出，此次收購(gòu)的交易溢價(jià)率為278%。
鈦白粉價(jià)或持續(xù)處于高位
鈦白粉持續(xù)漲價(jià)潮中，作為行業(yè)龍頭的龍蟒百利率先采取行動(dòng)。而一個(gè)更令業(yè)界關(guān)心的問(wèn)題在于，今年的鈦白粉價(jià)格是否能繼續(xù)維持高位？
對(duì)此，卓創(chuàng)資訊鈦白粉分析師王娟在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從去年開(kāi)始，鈦白粉價(jià)格一直走高。從數(shù)據(jù)上看，2016年度全國(guó)鈦白粉每噸均價(jià)在14850元左右，目前每噸均價(jià)在17000元左右，上漲幅度高達(dá)14%。
王娟認(rèn)為，龍蟒百利收購(gòu)瑞爾鑫，也是迎合了企業(yè)上下游一體化發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)龍蟒百利自身而言，能夠降低原材料采購(gòu)成本。龍蟒百利一直被視為鈦白粉行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，收購(gòu)?fù)瓿梢院螅瑢?duì)整個(gè)鈦白粉行業(yè)發(fā)展是有利的。
在生意社化工分社分析師楊遜看來(lái)，由于基本面沒(méi)有明顯變化，今年的鈦白粉價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)在高位運(yùn)行。此外，自2016年以后，鈦白粉行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)有逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。原來(lái)是科慕、科斯特等國(guó)外巨頭掌握定價(jià)，而如今的“漲價(jià)潮”則更多是由中國(guó)企業(yè)率先拉動(dòng)的。
“鈦白粉價(jià)格上漲，跟國(guó)內(nèi)出口量增長(zhǎng)迅速肯定分不開(kāi)，2016年的出口量就比往年增強(qiáng)了很多。”上述龍蟒百利知情人士對(duì)記者表示。并且自去年伊始，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)、汽車等產(chǎn)業(yè)采取相對(duì)寬松的政策，拉動(dòng)了鈦白粉的下游需求，也是導(dǎo)致鈦白粉持續(xù)漲價(jià)的重要原因。
而在該人士看來(lái)，鈦白粉的應(yīng)用領(lǐng)域已日漸多元化，除了傳統(tǒng)的涂料、油墨、造紙等企業(yè)，如今新能源汽車要用到的碳酸鋰電池等生產(chǎn)廠商，也將成為鈦白粉未來(lái)的“大客戶”之一。鈦白粉行業(yè)目前供不應(yīng)求的供需關(guān)系還將繼續(xù)維持很長(zhǎng)一段時(shí)間。
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞